Les trackers, ou ETF pour Exchange Traded Funds(1) : que sont-ils, pourquoi leur valeur s’érode-t-elle avec le temps, serait-il possible de faire des trackers conservatifs (qui ne s’érodent pas) ?
Quand j’entends sur BFM, François Monnier, du journal Investir, conseiller aux particuliers l’usage du tracker BX4, pourquoi cela me fait-il bondir ?
Présentation des trackers
“Un tracker est un fonds qui réplique la performance d’un indice et qui est coté en bourse. Il permet à l’investisseur de détenir l’équivalent de l’indice en question sans avoir besoin d’acheter toutes les actions qui composent cet indice.” (Vernimmen). Précisons cela.
Soit un indice sous-jacent, de valeur (action, indice ou tout autre produit), qui varie de pendant un certain laps de temps. Un tracker est un titre de valeur qu’on peut acheter comme une action et dont les variations suivent celles du sous-jacent, avec éventuellement un effet de levier .
Tout le coeur de la problématique que nous allons discuter vient du fait que le suivi entre l’ETF et son sous-jacent se fait de façon relative et finie : quand le sous-jacent varie de / %, l’ETF augmente proportionnellement, de / %. Cela s’écrit mathématiquement :
- Il semble qu’il y ait une subtile différence entre ETF et trackers, mais elle ne change rien au fond ce cet article. [↩]