Dans un précédent article, Sears, pour arbitragiste en herbe, j’avais longuement disserté sur l’arbitrage entre l’obligation, le warrant et l’action de Sears Holdings.
Cet article est une mise à jour des tableaux d’arbitrage entre warrant et action.
A l’époque, j’avais vendu tous mes warrants à 22 $ pour acheter des actions à 32 $. Depuis la parution de l’article, les actions comme les warrants ont bien baissé et aujourd’hui le warrant m’apparaît plus intéressant. D’autre part, j’ai fait plusieurs mises à jour dans mon fichier de calcul des plus values des actions vs. les warrants :
- j’ai retranché la CSG (15,5 %),
- le strike du warrant a été ajusté,
- j’ai corrigé une erreur de calcul dans une des colonnes.
Les tableaux donnent les gains potentiels d’un warrant comparativement à une action, imposition comprise. Les gains sont exprimés en facteur multiplicatif (= prix de vente moins imposition, divisé par le prix d’achat), en fonction du prix de l’action SHLD le jour de la vente. Pour une vente avant fin 2019 (5 ans), on suppose que le prix de vente du warrant est égal au prix de l’action moins le strike.Continuer la lecture →