Jerome Leivrek

"Le Marché : histoire et usages d'une conquête sociale". De Laurence Fontaine.

Attention ouvrage d'érudit ! Ce n'est pas un livre pour les boursicoteurs au jour le jour, il s'adresse plutôt aux lecteurs intéressés par l'économie et son histoire. L'auteur est historienne, directrice de recherches au CNRS.

Laurence Fontaine décortique l'histoire du marché, pas seulement le marché financier, mais le marché en général, qui consiste à échanger tous les produits imaginables. Elle en décortique aussi le fonctionnement, l'origine, les motivations et les effets sur ses acteurs et la société. Une des thèses de l'ouvrage est que le marché a été une source de création de richesse mais aussi de libération pour les hommes et les femmes.

J'avoue que je ne pourrais vous en dire plus qu'au prix d'un effort qui serait démesuré. En effet, je n'ai lu que la moitié du livre, et encore, en sautant de nombreuses pages. Je ne saurais dire si c'est le sujet qui m'a peu intéressé, le style qui ne m'a pas captivé ou l'abondance de l'information qui m'a submergée. Le résultat est là : je ne suis pas arrivé au bout et je n'en ai quasiment rien retenu.

C'est peut-être l'occasion de lancer un appel : si l'un de vous l'a lu et compris, je lui offre avec grand plaisir une tribune sur ce blog pour nous en faire un résumé. Il aura même droit à un cadeau !

Table des matières

• Religion et marché
• Les places du commerce : du local à l'international
• Les réseaux du commerce : du local à l'international
• Les enjeux politiques et sociaux du marché
• Marché, libertés et lutte contre la pauvreté
• Logiques et faiblesses du marché
• La bulle des tulipes ou les jeux de la distinction, du pouvoir et du hasard dans la formation des prix
• Le marché comme bien public.

Comme tout texte d'historien, il est suivi de notes et d'une bibliographie fournies.

Paru en décembre 2013
Gallimard, nrf.
444 pages
Prix : 22,90 euros.

JL - 10 février 2015.

Encore un film sur la finance ? Oui, mais celui-ci vaut le coup.

Récemment, Le loup de Wall Street nous a montré une véritable caricature grand public du monde de la finance : les traders sont extravertis, organisent des fêtes délirantes avec des call-girls et ils se droguent dans de grands yachts. Même si la performance de DiCaprio est intéressante, j'avais trouvé le film de Martin Scorsese un peu racoleur.

Ici rien de commun. On s'attend au monde survolté des corbeilles et c'est tout le contraire qui se produit. L'essentiel se déroule de nuit, dans une société financière, tout est calme, le temps est compté mais personne ne court. Quand on gère autant d'argent, il faut raison garder.

L'histoire qui est racontée évoque le déclenchement de la crise financière de 2007-2008. Le directeur du risque d'une banque d'investissement découvre que son entreprise possède de trop nombreux actifs toxiques qui mettent en danger l'établissement. La question se pose de l'évaluation de cette dangerosité et quoi en faire. Cela va durer toute la nuit ; je ne vous raconte pas la suite.

La banque dont il est question pourrait, selon certains, être Lehman Brothers. Personnellement je pense plutôt à Goldman Sachs... pour une raison que je ne peux donner sans risquer de trop dévoiler le film.

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Dans ce dernier article de notre saga Peter Lynch (l'article 3 est ici), nous vous présentons la troisième et dernière partie du livre, où l'auteur aborde la gestion du portefeuille.

TROISIÈME PARTIE : VISION A LONG TERME [où l'on apprend à gérer son portefeuille]

"Comment constituer un portefeuille pour maximiser ses gains et minimiser les risques ; à quel moment acheter et à quel moment vendre ; que faire quand le marché s'effondre ; quelques idées fausses idiotes sur les raisons qui font grimper ou descendre une action ; les dangers de jouer sur les options, les futures, et les ventes à découvert d'action ; et pour finir ce qui aujourd'hui est nouveau, vieux, excitant et gênant dans les sociétés et le marché."

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Warren Buffet, 24 leçons pour gagner en Bourse, par J. Pardoe.

Encore un livre qui tente de profiter du nom de Buffet. Mais au contraire de certains autres, celui-ci est relativement réussi.

Il est simple : 24 chapitres, 24 conseils. C'est le même type de conseils que dans celui de Lynch (mais en beaucoup moins drôle) : ceux que tout investisseur value doit avoir intégrés.

On peut conseiller cet ouvrage pour les débutants ; à défaut de vous passionner, il vous mettra dans l'ambiance value.

Si vous ne trouvez pas le temps de lire l'ouvrage, il n'y a peut-être pas énormément plus à retenir que les 24 idées résumées par le sommaire [auquel j'ai ajouté des explications entre crochets] :

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Dans ce troisième article de la saga Peter Lynch (l'article 2 est ici), je vous présente la fin de la deuxième partie du livre. On continue à parler de choix des actions.

Chapitre 9. Les actions que j'évite

Il faut éviter les actions à la mode, celles dont tout le monde parle en bien, il y a très peu de chance qu'elles soient bon marché. "S'il faut éviter les actions à la mode dans les secteurs à la mode c'est que d'une part ces actions sont souvent surcotées, d'autre part les secteurs en croissance et à la mode attirent la concurrence et grignotent les profits. Rappelez-vous ce qui s'est passé avec les lecteurs de disquettes des ordinateurs. Les experts avaient prévu dans ce secteur excitant une croissance annuelle de 52 % - et ils avaient raison, c'était vrai. Mais avec 30 à 35 sociétés concurrentes aux prises les unes avec les autres, il n'y eut aucun bénéfice."

Lynch nous recommande aussi d'éviter les entreprises adeptes de ce qu'il appelle les "dipiresifications", celles qui font des acquisitions stupides, "au lieu de racheter leurs actions ou d'augmenter les dividendes". Même si certaines acquisitions sont parfois sources de création de valeur, de nombreuses autres ont plombé les acheteurs.

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