Toujours très peu de mouvements, ça fait du bien d’être plus calme ! C’est à l’image de la bourse qui bouge très peu cette année. On s’ennuie un peu, non ?
▣ Nouvelles du portefeuille
- Explosifs et produits chimiques. Le semestre précédent j’écrivais : “J’ai décidé de revenir à de la value quasi uniquement. Dans ce cadre, je reviens sur Explosifs à 65 € suite a l’annonce de la mise en vente d’une activité. Je sais qu’à ce prix c’est donné.” Bien m’en a pris puisque le cours est aujourd’hui à 125 €. J’ai procédé à des allègements pendant la montée.
- DLSI. Idem pour DLSI. Le semestre précédent, j’avais procédé à un achat à 9,7 € en écrivant “C’est donné”. Revendu à 12,40 €.
- Hipay. Toujours des aller-retours sur ce titre : j’avais acheté quelques actions en fin d’année, vers 3,20 €. J’en ai revendu un peu à 6,40 € (+100 %).
- Daubasses. Achat d’une daubasse française.
- Odet. Allègement à 1380 €.
- Plastivaloire. Achat à 3,2 € pour moins de 1 % du portefeuille.
- TXCOM. J’ai rechargé la barque. A l’AG, le PDG a confirmé avoir reçu une offre d’achat pour l’immobilier de la société. Il n’a pas démenti le chiffre de 14 M€, ce qui est colossal par rapport à la capitalisation de 13 M€ ce jour (10 €/titre) et aux 6 M€ de cash net. Et au fait que la boite est rentable. Vu le cours, d’autres que moi semblent partager cet avis…
- Pathé va s’introduire en bourse (cf p. ex. boxoffice et tradingsat). Quelques années après la revente des parts dans les salles de Gaumont à Pathé, la logique des Seydoux reste cryptique.
▣ Le temple des regrets… ou des loupés
- Hopscotch : en 2020 j’avais acheté à 5 € vendu à 8€, c’est monté à 20 €. Ô, temple des regrets !
- Daubasses. J’avais acheté une daubasse US, elle a fait un bond temporaire supérieur à +100 % pendant quelques heures suite à l’annonce d’un dividende exceptionnel mais je n’ai pas saisi la balle au rebond et elle est retombée comme une crêpe. C’est d’autant plus dommage qu’avec tous les prélèvements, le dividende n’est pas très intéressant.
- Toujours dans le domaine des loupés, Total Gabon, sur lequel j’ai lorgné pendant longtemps, notamment à 100 $ en 2022, et que je n’ai pas acheté pour les mêmes raisons que tout le monde, ses défauts : car oui, les actions value ont toujours des défauts ! Et pourtant, le cash était au même niveau que la capitalisation et le FCF était énorme. En septembre 2022 est annoncé un nouveau dividende exceptionnel de 55 $, le cours passe alors de 166 à 192 €. Depuis 2018, ont été distribués 143 $ par action.
- Autre loupé : UFF. Je l’ai eu en portefeuille en attendant une OPA, puis revendu car celle-ci ne venait pas. L’OPA a eu finalement eu lieu à 21 €, après 3,7 € de dividende, et au moment où le cours était descendu à 13-14 €.
- Dernier loupé. En 2021-22, j’ai souvent regarder les puts sur Tesla pour la shorter mais ceux-ci me paraissaient très chers. Ensuite, elle est passée de 400 à 120 $ en 1 an, dommage.
▣ Nouvelles boursières et des sociétés
- Un incendie a eu lieu chez Cofidur (que je n’ai plus en portefeuille) mais ça n’a pas l’air bien grave.
- Des années après la liquidation, il a enfin été procédé à la radiation des actions Groupe Vial le 14 mars 2023… parait-il, car elles sont toujours sur mon compte.
- Barrage capital. Le fonds bien connu des investisseurs value depuis que l’Investisseur Français en avait fait la publicité semble être sorti de sa zone de compétence et surtout avoir trop concentré son portefeuille : en 2022, il se prend une gamelle de -43 %. La plupart des génies boursiers finissent par descendre de leur piédestal un jour. Ah, la concentration ! Durant ma vie boursière, j’ai rencontré plusieurs personnes qui avaient concentré leur portefeuille sur une seule valeur. Ne pas faire, la chute est très douloureuse !
▣ Performance et gains
La performance du portefeuille global sur les 6 premiers mois de l’année 2023 est de +5,55 % : 4,45 % pour le PEA, 6,50 % pour le CTO. La performance sur les 11 ans du portefeuille est de +150 % : +304 % pour le PEA, +106 % pour le CTO.
La composition du portefeuille est similaire à celle d’il y a 6 mois. La ligne TXCOM est toutefois passée de 1,7 % à environ 5 %. La ligne DLSI a été vendue.
▣ Varia
L’oeuvre en tête de l’article est bien sûr La jeune fille à la perle, de Vermeer, souvent surnommée la joconde du nord, ici dans son musée, à La Haye. L’incroyable exposition Vermeer du premier semestre 2023 au Rijksmuseum d’Amsterdam rassemblait 28 des 37 tableaux connus du peintre et a vu 650 000 visiteurs en 4 mois. Rassembler autant de ces oeuvres au même endroit ne s’était jamais fait (et ne se fera peut-être plus ?). La jeune fille à la perle a toutefois été rendue à son musée d’origine avant la fin de l’expo. C’était l’occasion de faire un crochet par La Haye. C’est un musée intéressant dans une ville qui l’est moins : la foule n’est pas immense. Si vous y allez en semaine hors vacances vous pourrez surement être tout seul devant La jeune fille à la perle.
Je vous souhaite un bon été.
Vive la République, vive la France,
JL – 14 juillet 2023.