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Reporting juin 2022 : 10 ans de portefeuille !

25 août 2022 by

Certains d’entre vous l’ont compris, depuis un an le blog est en demi-sommeil, d’une part à cause d’une baisse de motivation pour la bourse (cela devait arriver un jour ou l’autre, après 9 ans de suivi des marchés), d’autre part à cause (ou plutôt grâce à) des projets passionnants au travail (l’écriture de deux livres). L’un et l’autre sont des bonnes nouvelles…

Toute de même, je ne pouvais pas laisser passer la date du 1er juillet 2022 puisqu’il s’agit des 10 ans de mon portefeuille. Voilà donc quelques nouvelles.

Nouvelles du portefeuille et des sociétés

Les derniers 6 mois furent très calmes en terme de mouvements de portefeuille. A part des aller-retours sur Hipay, Akwel, Biosynex, Quadient et Boa concept, voici les quelques ventes et achats effectués, ainsi que quelques nouvelles du marché :

  • Euronav. Vente. Revenue à peu près à mon cours d’achat, après deux ans de performance médiocre. Je ne travaille pas le titre, il s’agissait de suivisme. MV : – 6 % en deux ans.
  • Lexibook. Achat d’une petite position en février à 5,33 €. Encore du suivisme, sur base de grosse croissance et de gros levier opérationnel attendus. Pour l’instant la performance est mauvaise.
  • Malteries franco-belges. Bien content d’avoir revendu le titre l’an dernier à plus de 850 € (on ne peut pas se tromper toujours !), je reviens doucement dessus à 550 €.
  • Cours  de l’or. Cela faisait trèèèès longtemps que je n’avais pas regardé le cours de l’or : il est passé de 35 k€ à 55 k€ le lingot depuis le début de la pandémie. Je vais peut être bientot pouvoir revendre le lingotin que j’avais acheté il y a 10 ans après avoir lu les bétises des publications Agora, mea culpa je débutais.
  • Pascal Quiry continue sa guerre contre les OPA à prix bradé, et il a bien raison, SMTPC en fait les frais : cf article sur tradingsat. Bravo Pascal !
  • Galaxie Bolloré. On apprend le 31 mars que Bolloré cède 100 % de son activité logistique en Afrique. Par ailleurs, le retrait de Vincent Bolloré, annoncé pour février 2022, prend du retard. Encore des prévisions qui se sont avérées plus hasardeuses qu’anticipé.
  • Esso. Est monté soudainement à 40 € ! Je n’en ai plus, dommage. Une preuve que les bouses rentables et très sous évaluées peuvent être de bons investissements ?
  • Le très utile forum de l’IH a encore vu le départ d’un de ses membres les plus en vue. On avait déjà assisté à ça : un forumeur qui se présente comme un kador de la finance, avec beaucoup de points de réputation, tout fonctionne pour lui, puis à partir du moment où ses prévisions sont déjouées, où son portefeuille se casse la figure, où il subit quelques critiques, il part, incapable de les supporter. C’est devenu maintenant un classique du forum.
  • Taux d’emprunt. Impressionnant ! Les taux de l’Etat francais sont passés de 0 à 2 % en 6 mois.
  • Autre surprise, Elisabeth Borne qui annonce la nationalisation d’EDF… en pleine séance boursière. Les règles boursières s’appliquent à tous, sauf aux ministres.
  • Enfin, après un délai de 6 mois, Saxo m’annonce, en juillet, que mon PEA est en cours de transfert chez mon autre courtier. Pour le transfert du CTO, je n’ai par contre aucune nouvelle.

▣ Performance et gains

Comme pour beaucoup, le portefeuille fait grise mine sur le premier semestre 2022, même si à fin juin 2022, les performances sont plutôt supérieures aux indices  : -17 % (PEA), -9 % (CTO), -13 % (Global) ,pendant que le CAC40 GR fait -16 % et le CAC Small GR est à -20 %. Ma performance est tirée vers le bas par l’ensemble du portefeuille.

Mon cash est toujours très important, quasiment 30 % du portefeuille.

Régulièrement, je donne les gains mensuels nets du portefeuille afin de me persuader que le travail fourni est rentable. Voilà ce que ça donne au 30 juin 2022 :

Et, une fois tous les 10 ans, je donne le bénéfice total :

▣ Composition du portefeuille

La composition du portefeuille au 25 août 2022 est supportée à 30 % par deux valeurs, à 25 % par les 4 valeurs suivantes, et à 29 % par du cash :

Portefeuille global  
Gaumont 17,67 %
Hipay 12,59 %
Quadient 7,92 %
Kumulus Vape 6,02 %
PCAS 5,84 %
Compagnie de l’Odet 5,21 %
Piscines Desjoyaux 3,67 %
Moncey Financière 3,17 %
Akwel 2,04 %
PowerFilm Inc. – Délisté 1,85 %
TXCOM 1,61 %
Lexibook 1,06 %
Vivendi 1,01 %
Malteries franco-belges 0,93 %
Daubasses (0 ligne) 0,00 %
Total titres (12 lignes) 70,58 %
Liquidités 29,42 %

 

Si je ne dois retenir que trois leçons des 10 années passées en bourse :

  • acheter à un prix largement sous la valeur,
  • faire ses propres analyses,
  • en cas de suivisme “aveugle” sur un titre, n’investir que 1 ou 2 % de son portefeuille.

C’est le non respect du dernier précepte qui m’a fait perdre (et de très loin) le plus d’argent, en 2022 encore, preuve que les leçons ont du mal à rentrer !

Je vous souhaite à tous une bonne rentrée de vacances.

JL – 25 août  2022.

 

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8 Responses to Reporting juin 2022 : 10 ans de portefeuille !

  1. TR

    bonjour,
    merci pour ce commentaire, je ne suis pas sur de comprendre ce que vous entendez par “en cas de suivisme “aveugle” sur un titre, n’investir que 1 ou 2 % de son portefeuille”.
    auriez vous svp un exemple pour bien comprendre.
    en vous remerciant par avance pour votre retour.
    cdt

    • Jerome Leivrek Post author

      Bonjour
      Un suivisme aveugle consiste à acheter un titre parce qu’un copain vous dit “c’est génial ce titre, le PdG bla-bla, et “les perspectives bla bla”. Exemple : au moins la moitié de titres actuels de mon portefeuille. Je sais, ce n’est pas glorieux !

  2. Viga

    Merci pour le partage et courage pour l’écriture des 2 livres !
    On sent un certain dégoût dans ce post, sans doute dû en partie au rendement actuel. Ceci dit, le bénéfice total est fort sympathique; à vous de voir si cela justifie votre implication maintenant que la joie de la découverte est passée ou si des ETF ou autres rempliraient plus simplement la fonction matérielle.
    En tous cas, vos analyses – même si elles ne sont pas toujours suivies des résultats escomptés à court terme, analyste n’est pas devin – sont éclairantes. J’en ai suivi plusieurs (Gaumont, Hipay, BD Multimedia) et je ne le regrette pas car la logique et les chiffres sont là. Ca a d’ailleurs payé pour BD Multimedia dans mon cas, donc merci. Pour les autres, je patiente tant que la thèse reste plausible.

  3. Franck des daubasses

    Bon anniversaire Jérôme !

    Cette histoire PowerFilm pourrait être intéressante à suivre. Contacte la société ? Tu auras peut-être des bonnes surprises ? As-tu les comptes ?

    Bon courage pour tes livres et à bientôt sur les marchés boursiers.

  4. Guillaume

    Salut Jérôme
    Tes propos sont d’autant plus attendus qu’ils se font rares 🙂
    Je suis (un peu) surpris de ta position résiduelle dans Hipay.
    -> Panne de croissance du CA sur le S1, juillet / août ne s’annoncent guère mieux
    -> Hausse des flux dans le même temps induisant une hausse des coûts directs et une baisse de la marge brute
    -> Effectifs conséquents au commerce
    -> Sujet redressement fiscal

    Si Hipay trouve un acheteur tant mieux… mais sinon?

    Sinon tu as des news de Gaumont, je suis preneur.

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