Search Results for: Warrant sears

Nous voilà à 6 ans de portefeuille. Ceux qui me suivent depuis quelque temps connaissent la conclusion temporaire de ces 6 années : en terme de performance, les compte-titres n’ont rien fait, alors que la valeur du PEA a été multipliée par quasiment 5 ! La conséquence est que je m’occupe de moins en moins de trouver des valeurs pour mes CTO. Dernièrement, j’y ai logé des titres que j’ai aussi en PEA.

La participation à l’assemblée générale de Gaumont, avec les 900 k€ chacun de salaire de Sidonie Dumas et Nicolas Seydoux, m’a replongé dans des réflexions sur l’héritage (financier, social, culturel…). Une des idées qui m’est étrangère est d’attribuer sa position à son mérite et non à son héritage. Je connais beaucoup de personnes qui ont une position sociale ou financière enviable, et certains pensent être arrivés à ces postes prestigieux par leur mérite. Pour beaucoup, leur père exerçait le même métier. Le fils d’un moniteur de ski a t’il du mérite de savoir bien skier et de devenir moniteur de ski ? Cela pose la question de la définition du mérite. Tout cela m’a donné envie de lire Les Héritiers de Bourdieu et Passeron. Peut-être sur la plage cet été ?Continuer la lecture →

Pour une fois c’est une oeuvre vue en galerie que je vous présente, la Galerie des apparences à Annecy qui, en plus de quelques magnifiques tableaux, expose des sculptures en noyer qui m’ont interpelé. Ici, deux de ces oeuvres de Enrico Challier, italien né en 1974. Celle de droite, de loin ma préférée, fait 122 cm de haut.

J’ai envie de dire qu’elle est aussi belle que la performance de mon PEA cette année (+65 %). Qu’ai-je fait de particulier en 2017 pour en arriver à un gain si élevé ? Rien ! En tout cas rien de différent des autres années. Simplement, la chance m’a particulièrement sourit cette année, ou alors elle ne m’a pas sourit les autres années. Il faut dire que les small caps ont globalement bien performé en 2017 avec +21 % pour l’indice parisien. Mais mon style d’investissement n’a pas changé. On pourrait croire que la fantastique montée de Xilam y est pour beaucoup, mais elle ne compte “que” pour environ 15 points. Gaumont compte pour environ la même augmentation. Il est donc tout aussi rentable de faire une “petite” performance (+66 % pour Gaumont depuis juin) sur une valeur en laquelle on est très sûr et donc on place beaucoup, que sur une valeur qui a une énorme performance (+450 % pour Xilam en 2017) mais sur laquelle on avait peu misé. C’est presque une évidence mais rien ne remplace l’expérience.Continuer la lecture →

Est-ce une oeuvre d’art ? Une rambarde, de plusieurs mètres de long, recouverte, il y a deux ans environ, d’un tricot multicolore, dans une des montées à Fourvière (Lyon). Voilà donc une oeuvre anonyme ayant demandé un certain temps de confection et offerte aux passants. J’adore. Les artistes ont d’ailleurs réitéré ce type d’oeuvre en recouvrant d’autres mobiliers urbains, comme des bancs. Je pense que cette rambarde est une des seules oeuvres qui restent aujourd’hui. Si vous voulez en savoir plus sur ce street art appelé Yarn Bombing, il reste leur site web.

▣ Mouvements de portefeuille et nouvelles des sociétésContinuer la lecture →

Voilà un lustre exactement qu’a débuté mon portefeuille, début juillet 2012 ! Tout d’abord avec un PEA et un CTO chez Binck et plus tard en ajoutant un CTO chez Lynx.

Pour fêter cet anniversaire, voici un tableau qui me plait beaucoup. Je l’ai découvert au Louvre lors de l’exposition Vermeer, avec qui il y a manifestement une franche proximité. Il s’agit du Jeune homme écrivant une lettre (v. 1664-66) de Gabriel Metsu (1629-1667), maître de l’époque baroque flamande, spécialiste des portraits et des scènes de genre.

▣ OST en pagaille

Durant ces deux derniers mois, nous avons vu des OST (opérations sur titres) en pagaille sur la bourse de Paris : OPA, OPAS, OPRA, etc. Notamment sur des actions dont j’étais ou j’avais été propriétaire :Continuer la lecture →

C’est peut-être parce qu’en ce début 2017 nous nous languissons de l’arrivée de la neige, que j’ai choisi ce tableau de Pierre Brueghel l’Ancien, Les Chasseurs dans la neige, peint en 1565. Cette oeuvre est représentative de la renaissance flamande et iconique des paysages sous la neige. Du point de vue historique, elle illustre une conséquence du petit âge glaciaire, épisode de grand froid en Europe qui dura 6 siècles, et qui aux Pays-Bas fut particulièrement intense durant l’hiver 1565. Chaque époque a ses questionnements, et Brueghel ne se doutait pas des problèmes qu’allait générer le futur réchauffement anthropique.

Pour 2016, coté bourse, commençons par les nouvelles du mois avant les réflexions annuelles.Continuer la lecture →

Il parait qu’à cause du Brexit, la volatilité a grimpé. A ce propos, regardons le graphique ci-dessus : en bleu, l’indice VIX, sensé représenter la volatilité (elle-même sensée mesurer la “peur”) des marchés US sur 2 ans, de mi-2013 à mi-2015. En rouge le VXX, un tracker sensé répliquer le VIX : alors que le VIX fait + 170 % en 2 ans, le VXX fait, lui, -55 %. Si vous étiez intéressé par ce produit, j’espère que ce graphe vous fera réfléchir.Continuer la lecture →

Continuons notre voyage avec Corneille de Lyon : voici le portrait du dauphin Henri, peint vers 1536 et conservé à la galerie Estense, à Modène. J’ai personnellement un faible pour ce vert. Mais venons-en à la bourse.

Après un mois de mars totalement plat, il y a eu quelques mouvements sur le portefeuille.

▣ Mouvements de portefeuille et nouvelles des sociétésContinuer la lecture →

Si j’ai envie de retenir une leçon de ces derniers mois, c’est une leçon maintes fois répétée et tellement connue. Mais on apprend mieux par l’expérience. En décembre puis janvier j’ai acheté des obligations Chesapeake et Vanguard. Pourquoi était-ce une erreur ? Tout simplement car j’ai investi une somme non négligeable (5-6 % du portefeuille) alors que je n’y connaissais rien : j’ai investi après avoir lu quelques paragraphes sur des forums, attiré par les rendements incroyables de ces obligations. Après avoir passé un temps non négligeable sur Thalassa Holdings, j’ai préféré investir plus d’argent sur des sociétés dont je ne connaissais rien. Comprenant mon erreur, j’ai revendu une partie des obligations, les dernières que je venais d’acheter. Que s’est-il d’ailleurs passé sur le cours de mes pétrolières depuis un an ? Et bien, celles que je n’ai pas analysées moi-même ont bu le bouillon (-75 % sur les obligations VNR et CHK, -90 % sur CGG), celles que j’avais analysées (Thalassa, Spitfire, GED) n’ont guère bougé depuis un an. Investir sur ce que l’on connait est bien plus sûr, combien de fois faudra-t-il le répéter ? Et quand on s’aventure sur d’autres routes : investir modérément en attendant d’avoir acquis de l’expérience.Continuer la lecture →

Continuons notre voyage à travers l’oeuvre de Corneille de Lyon avec cette fois un portrait dont le sujet est identifié, Pierre Aymeric (1534). Il s’agit d’une oeuvre de référence pour identifier les autres tableaux du peintre : l’inscription au dos prouve en effet qu’il s’agit bien d’un Corneille de Lyon. Vous pourrez admirer cette huile sur bois au musée du Louvre une fois qu’elle sera revenue de son exposition à Lyon.

Ce mois encore, l’art nous aide à supporter la performance du portefeuille : – 7,3 %. 

▣ Mouvements de portefeuille et nouvelles des sociétésContinuer la lecture →

A l’échelle de l’année 2015, ce fut un petit événement, mais un événement tout de même : une acquisition majeure du musée des Beaux Arts de Lyon, L’homme au béret noir tenant une paire de gants, peint par Corneille de Lyon vers 1530. Cette oeuvre magnifique a été acquise grâce à une souscription publique,  et s’inscrit actuellement dans l’exposition temporaire “Lyon renaissance“, jusqu’au 25 janvier. Une quinzaine d’oeuvres de Corneille de Lyon sont rassemblées : allez-y, c’est unique.

Tout cela m’a revigoré après la constatation des performances 2015 du portefeuille. Si le PEA s’est bien défendu avec +24 %, les comptes-titres ont fait la moue et le portefeuille global termine tout juste en positif avec +2,74 %. Toutefois, cette année comme début 2014, j’ai l’impression de commencer 2016 avec un portefeuille prometteur, ce qui n’était pas mon sentiment début 2015. Attention, rien de chiffré toutefois, juste une impression.Continuer la lecture →

La tragédie grecque qui se déroule sous nos yeux nous rappelle une image passée à la postérité dans le domaine de la photo d’art. Celle de Henri Cartier-Bresson prise en décembre 1948 à Shanghai. On y voit une incroyable file d’attente devant une banque pour acheter de l’or pendant les derniers jours du Kuomintang en Chine. Est-ce que nous allons assister à cela devant les banques grecques ? Fallait-il acheter de l’or ? Nous verrons !

Hasard du calendrier, mon estimée Ben Gramah, celle qui corrige tous les articles que vous lisez, part en vacances en Grèce avec ses enfants le 9 juillet. Avec les poches pleines d’euros.Continuer la lecture →

Est-il mort ? Est-il vivant ? Est-il allongé en tenue militaire dans un lit d’hôpital ? La question demeure. Quoiqu’il en soit, ces derniers temps, l’état de santé de Fidel Castro est passé au second plan de l’actualité cubaine. L’information des derniers mois a été la normalisation des relations US-Cuba après, excusez du peu, 50 années d’embargo ! A la suite de l’annonce de la reprise des relations diplomatiques, nous avons eu celle de la reprise des relations commerciales. Rien de moins. Une nouvelle probablement aussi importante (et émouvante) pour les pays de la région, que le fut pour nous la chute du Mur de Berlin.

Prenons donc un cigare pour fêter la performance du portefeuille : +19,55 % depuis le 1er janvier.Continuer la lecture →

Ces photos d’éclipses de Soleil illustrent certes une des actualités du mois de mars, qui a vu ce fantastique spectacle naturel se produire en France⁽¹⁾. Mais elles viennent surtout rappeler que l’obscurantisme a encore de beaux jours devant lui. Alors que l’école est le lieu où les élèves devraient apprendre à utiliser la raison, par exemple pour faire le distinguo entre la peur et la précaution, qu’a fait l’Éducation nationale lors de cette éclipse ? Dans certaines académies, elle a eu une attitude digne du Moyen-âge : interdiction aux élèves de sortir en récréation durant toute la matinée, fermeture des volets aux fenêtres des classes, et quand cette obturation n’était pas possible, changer les élèves de classe pour les mettre dans une pièce sans fenêtre. Mieux : les élèves ont parfois dû marcher en regardant leurs pieds ! Probablement pour éviter que leurs yeux ne croisent le rayon solaire mortel. Alors qu’il existe des moyens d’observer l’éclipse même sans lunettes et sans danger, les professeurs leur ont montré ce spectacle… sur ordinateur ! Suivant le même raisonnement, proposons la mesure suivante : supprimons les étages dans les écoles, collèges et lycées. Il faut construire des écoles entièrement en rez-de-chaussée. Qui peut contrôler qu’un élève ne se jettera pas dans les escaliers, ou ne jouera pas sur la rambarde ? Qui sera responsable dans ce cas, etc ?  Arrivé à ce stade, cher lecteur, vous vous dites : tout cela a-t-il un rapport avec la bourse ? Oui ! Car “grâce” à ce type d’apprentissage dans nos écoles, il y a aura encore longtemps des comportements irrationnels en bourse (et ailleurs !). Il y aura encore longtemps des analystes qui vous diront qu’il faut absolument acheter Crédit Agricole à 12 € alors que deux ans plus tôt il ne fallait surtout pas en prendre, à 3 €. Il y aura encore longtemps ces wagons de messages “ça va monter”, “ça va descendre”, sur les forums de Boursorama. C’est là que vous entrez en scène, cher lecteur : vous qui avez un comportement rationnel, vous avez une chance de gagner de l’argent en bourse pendant encore quelques années. Vous faites partie des “happy few”. Même dans les périodes les plus sombres, il y a toujours des happy few ; car certains élèves ont la chance d’avoir des professeurs ou des inspecteurs éclairés. Ou parfois des parents, qui ont fait manquer l’école à leur progéniture pour les emmener dans un lieu où des bénévoles s’occupaient de montrer le ciel à tout ceux qui en avaient envie.

Bienheureux contrariants, bonjour !Continuer la lecture →

1. Encore que le spectacle est vraiment complet lorsque l’éclipse est totale. [↩]