Reporting juin 2022 : 10 ans de portefeuille !

Certains d’entre vous l’ont compris, depuis un an le blog est en demi-sommeil, d’une part à cause d’une baisse de motivation pour la bourse (cela devait arriver un jour ou l’autre, après 9 ans de suivi des marchés), d’autre part à cause (ou plutôt grâce à) des projets passionnants au travail (l’écriture de deux livres). L’un et l’autre sont des bonnes nouvelles…

Toute de même, je ne pouvais pas laisser passer la date du 1er juillet 2022 puisqu’il s’agit des 10 ans de mon portefeuille. Voilà donc quelques nouvelles.

▣ Nouvelles du portefeuille et des sociétés

Les derniers 6 mois furent très calmes en terme de mouvements de portefeuille. A part des aller-retours sur Hipay, Akwel, Biosynex, Quadient et Boa concept, voici les quelques ventes et achats effectués, ainsi que quelques nouvelles du marché :

• Euronav. Vente. Revenue à peu près à mon cours d’achat, après deux ans de performance médiocre. Je ne travaille pas le titre, il s’agissait de suivisme. MV : – 6 % en deux ans.
• Lexibook. Achat d’une petite position en février à 5,33 €. Encore du suivisme, sur base de grosse croissance et de gros levier opérationnel attendus. Pour l’instant la performance est mauvaise.
• Malteries franco-belges. Bien content d’avoir revendu le titre l’an dernier à plus de 850 € (on ne peut pas se tromper toujours !), je reviens doucement dessus à 550 €.
• Cours  de l’or. Cela faisait trèèèès longtemps que je n’avais pas regardé le cours de l’or : il est passé de 35 k€ à 55 k€ le lingot depuis le début de la pandémie. Je vais peut être bientot pouvoir revendre le lingotin que j’avais acheté il y a 10 ans après avoir lu les bétises des publications Agora, mea culpa je débutais.
• Pascal Quiry continue sa guerre contre les OPA à prix bradé, et il a bien raison, SMTPC en fait les frais : cf article sur tradingsat. Bravo Pascal !
• Galaxie Bolloré. On apprend le 31 mars que Bolloré cède 100% de son activité logistique en Afrique. Par ailleurs, le retrait de Vincent Bolloré, annoncé pour février 2022, prend du retard. Encore des prévisions qui se sont avérées plus hasardeuses qu’anticipé.
• Esso. Est monté soudainement à 40 € ! Je n’en ai plus, dommage. Une preuve que les bouses rentables et très sous évaluées peuvent être de bons investissements ?
• Le très utile forum de l’IH a encore vu le départ d’un de ses membres les plus en vue. On avait déjà assisté à ça : un forumeur qui se présente comme un kador de la finance, avec beaucoup de points de réputation, tout fonctionne pour lui, puis à partir du moment où ses prévisions sont déjouées, où son portefeuille se casse la figure, où il subit quelques critiques, il part, incapable de les supporter. C’est devenu maintenant un classique du forum.
• Taux d’emprunt. Impressionnant ! Les taux de l’Etat francais sont passés de 0 à 2 % en 6 mois.
• Autre surprise, Elisabeth Borne qui annonce la nationalisation d’EDF… en pleine séance boursière. Les règles boursières s’appliquent à tous, sauf aux ministres.
• Enfin, après un délai de 6 mois, Saxo m’annonce, en juillet, que mon PEA est en cours de transfert chez mon autre courtier. Pour le transfert du CTO, je n’ai par contre aucune nouvelle.

▣ Performance et gains

Comme pour beaucoup, le portefeuille fait grise mine sur le premier semestre 2022, même si à fin juin 2022, les performances sont plutôt supérieures aux indices  : -17 % (PEA), -9 % (CTO), -13 % (Global) ,pendant que le CAC40 GR fait -16 % et le CAC Small GR est à -20 %. Ma performance est tirée vers le bas par l’ensemble du portefeuille.

Mon cash est toujours très important, quasiment 30 % du portefeuille.

Régulièrement, je donne les gains mensuels nets du portefeuille afin de me persuader que le travail fourni est rentable. Voilà ce que ça donne au 30 juin 2022 :

Et, une fois tous les 10 ans, je donne le bénéfice total :

▣ Composition du portefeuille

La composition du portefeuille au 25 août 2022 est supportée à 30 % par deux valeurs, à 25 % par les 4 valeurs suivantes, et à 29 % par du cash :

Si je ne dois retenir que trois leçons des 10 années passées en bourse :

• acheter à un prix largement sous la valeur,
• faire ses propres analyses,
• en cas de suivisme « aveugle » sur un titre, n’investir que 1 ou 2 % de son portefeuille.

C’est le non respect du dernier précepte qui m’a fait perdre (et de très loin) le plus d’argent, en 2022 encore, preuve que les leçons ont du mal à rentrer !

Je vous souhaite à tous une bonne rentrée de vacances.

JL – 25 août  2022.