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Nouvelle année, bugs corrigés

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Administrer un blog peut être parfois un peu pénible. Je viens seulement de remarquer que, depuis mes déboires informatiques de juillet dernier, les tâches suivantes du blog n’ont pas fonctionné du tout entre juillet 2019 et janvier 2020 :

  • Formulaire de contact : Les messages ne m’ont jamais été envoyés et ont été perdus. Je n’ai donc pas pu vous répondre et vous prie de m’excuser.
  • Abonnement à la NewsLetter : Si vous, ou des connaissances, vous êtes abonnés pendant cette période, les abonnements n’ont pas été pris en compte, il vous faudra recommencer.
  • Abonnement aux nouveaux commentaires (en bas des articles) et aux nouveaux articles (panneau de droite) : Les inscriptions aux abonnements ont bien été faites mais il est fort possible que vous n’ayez reçu aucune notification de nouveau commentaire ou de nouvel article.

Après moult efforts pour débugguer la chose, tout cela semble rentré dans l’ordre (et même si, comme la dernière fois, je ne sais pas très bien d’où venait le problème).

Merci de me signaler tout autre problème pouvant survenir.

Maintenant, nous allons pouvoir nous concentrer sur ce qui nous plait le plus : dénicher des sociétés décotées. L’année 2019 n’a pas été un bon cru pour moi en terme de performance relativement aux indices, et j’ai brièvement analysé les erreurs dans le reporting de fin d’année. Mais je ne suis pas vraiment inquiet : quand on croit en sa stratégie, il faut savoir faire le dos rond en attendant mieux. En ce début d’année, j’ai dressé un récapitulatif de sociétés à surveiller ou à analyser. En voici une liste partielle, dont les quatre premières lignes ont ma préférence :

  • Renault. A 40 € est au prix de sa participation dans Nissan. Vaut probablement le double.
  • Linedata. P/FCF = 6,5, EV/EBITDA = 5,7. J’attends que ça baisse encore.
  • Total Gabon : P/FCF très faible.
  • Financière de l’Odet. Toujours pas cher selon tous ceux qui l’ont analysé. Acheté par Moneta MME.
  • Exacompta. Le prix de la pâte à papier a bien baissé.
  • 1000mercis. Conseillé par Louis de Fels plusieurs fois. Capi < cash + immeuble. Article à l’achat dans Investir du 12/10/19.
  • Hopscotche. P/FCF < 5.
  • Hexaom, ex maisons france confort. De Fels le conseille à l’achat le 18 octobre : EV/REX = 4, P/FCF = 11.
  • Logic instrument. EV/FCF = 8.
  • Biosynex. Gros achats de dirigeants.
  • Réalités. Achats de plusieurs dirigeants (immobilier, bien géré, pas trop de décote).
  • Deutsche Bank. Purement spéculatif.
  • PSB industries. Des investisseurs me l’ont conseillé.
  • Tessi. Idem
  • Clasquin. Idem.
  • Savencia. Idem.
  • Abbey PLC. Idem.
  • Exel industries. Pulvérisateurs agricoles. A pas mal baissé.
  • Prismaflex. A surveiller et à re-analyser.

Cette année, je vais revenir plus souvent aux oeuvres d’art classiques. Nous commençons avec une oeuvre du peintre russe Vassili Sourikov (1848-1926), connu pour ses peintures de scènes historiques et de la vie des gens ordinaires en Russie. Cette toile de 1887, intitulée La Boyarine Morozova, représente l’arrestation de Feodosia Morozova (1632-1675), une courtisane opposante aux réformes religieuse du tsar.

Sur ce, je vous souhaite une bonne année boursière.

JL – 18 janvier 2020.

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Consultation AMF

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Il y a en ce moment une « Consultation publique sur les modifications de la réglementation AMF à la suite de la publication du rapport du groupe de travail de l’AMF sur le retrait obligatoire et l’expertise indépendante dans le cadre des offres publiques. »

Afin de défendre les droits des minoritaires, j’ai participé en envoyant le mail qui suit, mais je pense qu’il y a d’autres idées à proposer :Continuer la lecture →

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Softimat : les petits porteurs secouent le cocotier

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Judith et la tête d'Holopherne, par Canavillo

Si beaucoup de directions d’entreprises sont raisonnables, certaines laissent penser qu’elles essayent de soutirer le maximum d’argent à leur société, que ce soit par un salaire élevé, par l’attribution d’actions en grand nombre… Les exagérations se font forcément au détriment des salariés et des actionnaires. C’est pourquoi, à la dernière assemblée générale, j’ai voté contre les salaires de la direction de Gaumont (Nicolas Seydoux et Sidonie Dumas, 900 k€ annuels chacun).

Et c’est pourquoi je relaie, à sa demande, l’appel d’un des membres des Daubasses aux actionnaires et à la direction de Softimat. Voici le début de l’appel :Continuer la lecture →

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Sears Holdings news and views

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Ces dernières années, Sears Holdings (SHLD), la holding US en déconfiture, connue pour ses chaînes de magasins,  a été l’objet de discussions fournies et acharnées de la forumosphère en investissement actions, aussi bien française (sur l’IH) qu’étrangère (sur Corner of Berkshire & Fairfax…) : est-ce une opportunité value fantastique ou un monstre en train de mourir ? J’ai moi-même écrit des articles sur Sears ici et , mais comme objet d’arbitrages.Continuer la lecture →

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Une taxe étrange

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Voici encore un “divertissement de vacances” issu du journal Investir (29 juillet 2017).

Une des premières mesures du gouvernement Hollande était complètement abracadabrante. La taxe sur les transactions financières (TTF) telle qu’elle a été adoptée a l’effet totalement opposé au but fixé par ses promoteurs : elle aurait dû taxer les spéculateurs en épargnant les investisseurs, elle fait le contraire. Certains ont vu dans cette absurdité le poids du lobby bancaire en France. Probable. En tout cas, le cumul de telles bourdes incompréhensibles peut suffire en soit à expliquer l’abyssale déroute de Hollande et du PS. Pour la taxe elle-même, je n’ai pas besoin d’ajouter quelque chose à cet article, il explique bien la situation.

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Le livret A rapporte 3 %

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Voici un nouvel article de la série “revue de presse”, extrait du Canard Enchaîné du 21/09/16.

La mesure gouvernementale dont il est question est entrée en vigueur cette semaine, c’était donc le moment d’en parler. Il s’agit de tenir compte du patrimoine dans les critères d’attribution des APL (aides au logement). Avec un principe assez surprenant : les économies sur livret d’épargne sont comptabilisées comme si elles rapportaient 3 % par an. Alors que le taux du livret A est actuellement de 0,75 %. Ils sont forts, quand même.

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Éviter la faillite des assurances-vie ?

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Le Canard Enchaîné a publié, ces derniers temps, quelques articles économico-financiers qui m’ont interpellé. Comme ils peuvent avoir, de surcroît, un intérêt pédagogique, j’ai eu envie de vous en présenter quelques-uns. Voici le premier, extrait du Canard Enchaîné du 14 septembre 2016.

On y apprend qu’en cas de crise, les détenteurs d’assurance-vie pourraient être empêchés de mouvement sur ces supports. La durée maximale d’une telle mesure n’est pas indiquée : si c’est l’affaire de quelques jours, rien de problématique, mais une crise obligataire peut durer bien plus longtemps. Les détenteurs d’assurance-vie pourraient-ils être coincés plusieurs années ? Mystère…

Quoiqu’il en soit la question de la sortie des taux bas est bien réelle. On peut facilement imaginer une crise obligataire, moins bien comment en sortir.

Bonne lecture.

20160923143930927-copie-1Continuer la lecture →

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Les journées de l’économie

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Dans le reporting d’octobre, je vous ai déjà présenté la Galerie d’anatomie comparée et de paléontologie du Muséum d’histoire naturelle. Voilà la photo de la salle de paléontologie au deuxième étage, avec entre autres ses dinosaures. Tout en observant les fossiles, on intègre réellement que ces animaux disparus, les dinosaures et les autres, ont vraiment existé, et que la science est un beau et long travail d’enquête qui mobilise toutes les intelligences.

L’humain fait décidément des choses formidables. Outre le muséum, je voulais vous présenter aujourd’hui une autre de ces constructions formidables : les journées de l’économie.

Cette manifestation se déroule chaque année en octobre ou novembre à Lyon depuis 2008. Pendant trois jours, nous pouvons assister à des conférences (tables rondes) qui réunissent plusieurs intervenants et un animateur. Ce qui est fantastique dans ces journées de l’économie, ce sont :Continuer la lecture →

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Ouverture du blog !

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Bonjour à tous !

J’ai le plaisir de vous annoncer l’ouverture de mon blog, Le projet Lynch, dédié à l’investissement boursier, plus particulièrement avec une stratégie value. Après deux années riches de collaboration sur valeurbourse.com, j’ai souhaité créer mon propre média.

Vous trouverez sur ce site, des analyses de sociétés, des analyses de livres sur la bourse et parfois l’économie en général, des outils d’analyse financière et boursière, des exposés sur nos stratégies et des discussions sur notre portefeuille. Mais j’adore le forum devenir-rentier.fr, aussi vous continuerez à m’y retrouver ici ou .

Vous retrouverez sur ce blog quelques articles écrits pour valeurbourse. J’ai remis à jour les plus anciens d’entre eux :

Pour l’ouverture du blog j’ai ajouté deux nouveaux articles :

Car, beaucoup d’entre vous l’auront compris, c’est bien en pensant à Peter Lynch que ce blog a été baptisé. Il était normal de commencer par lui.

Et après ? Dans les semaines qui viennent vous pourrez lire :

  • la suite de la présentation du livre de Lynch,
  • la présentation d’autres ouvrages,
  • l’interview d’un investisseur exceptionnel,
  • des articles de stratégie, notamment sur la deep value,
  • des notes techniques sur la finance,
  • l’analyse d’une petite société pas chère !

Bonne lecture et à bientôt.

JL – août 2014.

PS : si l’un d’entre vous sait comment remplacer des guillemets anglais “…” par des guillemets français « … », sous WordPress, thème Orange, je suis preneur. J’ai essayé pas mal de plugins : wp-typography, smart quotes, TypoFR, nbsp french, rien ne fonctionne.

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